2021年报与2022年一季报点评报告：22Q1业绩环比改善，期待变革红利释放

恒顺醋业2021年全年营收18.93亿元，同比下滑6.5%，22Q1营收5.72亿元，同比增长10.4%。公司实现基本面改善，逆境下变革稳步推进，预计2022-2024年归母净利润为1.27/1.50/1.76亿元，对应EPS为0.13/0.15/0.18元，给予谨慎推荐评级。