经纬恒润是汽车电子领域集大成者,业务范围最全,有望成长为国内最大的汽车电子巨头。公司在智能驾驶、车身电子、底盘电子和三位一体解决方案等方面都有所布局,且研发实力优秀,成功拓展客户已成为未来潜在发力点。公司成立于2003年,是国内最早的汽车电子供应商之一,重技术重研发,截止到2021H1,研发+技术人员2200+,占比接近74%,其中博士81人,硕士接近1600人,显著高于行业平均。公司还在规模扩张阶段,毛利率可以实现30%,净利率仅2%左右;主要系四费占比较高,尤其研发费用率高达13%以上。随着营收增加,规模效应增强,利润率将会有显著提升。长期看来,净利率有望达到10-15%,或可实现利润爆发。