千禾味业公布2021年报及2022一季报，2021年实现营收19.3亿元，同比+13.7%，归母净利润2.2亿元，同比+7.6%，单Q4实现营收5.7亿元，同比+21.0%，归母净利润0.9亿元，同比扭亏为盈；2022Q1实现营收4.8亿元，同比+0.9%，归母净利润0.6亿元，同比+38.5%。2022Q1毛利率35.0%，同比-8.4pct，受大豆价格上行、促销加大，毛利率压力创近年新高，销售/管理/研发/财务费用率15.1%/3.3%/2.6%/-0.2%，同比-10.6/+0.0/-0.4/-0.2pct，广告费同比收缩贡献利润弹性，净利率11.5%，同比+3.1pct。公司以高端零添加为突破口完成KA布局，但在流通及餐饮渠道仍有较大空白，2021Q2起公司加大渠道扩张力度，2022年成效有望体现；2021年促销及广告宣传费2.3亿元，致使销售费用率明显抬升，2022年有望优化费用投放结构，增强费效比。
