产品客户结构持续优化，成本优势提升竞争力

长远锂科发布2022年一季报，实现营业收入33.93亿元，同比增长179.31%；归属母公司净利润3.04亿元，同比增长163.75%。三元正极业务量利齐升，产品及客户结构逐步优化，高镍出货占比提升明显，客户认可度高。公司拥有前驱体产能3万吨，一体化程度业内最高，未来将继续加大建设以匹配三元正极产能扩张。公司产能迅速提升，行业地位进一步巩固。我们维持对公司22/23/24归母净利润12.9/19.46/19.8亿元的预测，EPS分别为0.67/1.01/1.03，对应P/E为21x/14x/14x，维持“买入”评级。