恒立液压：业绩受工程机械需求下行影响，非标及海外业务有望维持快速增长

恒立液压2021年实现营业收入93.1亿元，同比增长18.5%；归母净利润26.9亿元，同比增长19.5%。非挖板块规模持续扩大，对冲挖机业务下行风险。公司非挖板块的高空作业平台、水泥泵车与起重机领域的国内业务规模持续扩大。公司通过非标与泵阀产品拓宽成长边界，有效降低工程机械单一行业波动影响，海外市场空间广阔，维持“增持”评级。