和元生物公告2022年一季报：报告期公司实现营收7312万元，同比增长56.85%;归母净利润1207万元，同比增长28.78%;扣非净利润1088万元，同比增长26.18%。公司CDMO业务收入0.61亿元，同比增长69.82%、CRO业务收入0.11亿元，同比增长13.93%，在3月底以来上海疫情的影响下整体继续呈现快速增长。公司CDMO业务端受益于公司管线的持续推进，整体收入增速接近70%，延续21年高速增长趋势；CRO业务22Q1收入端同比增长为13.93%，我们推测增速略微放缓主要受到3月底上海疫情影响快递运输和员工到岗等，但考虑到公司作为第一批上海复工的企业，预期未来随着疫情封控的结束，业绩有望呈现恢复高速增长。公司22Q1毛利率为51.08%，同比上升5.24 pct，毛利率上升主要受CDMO业务规模效应等因素带来的成本下降；22Q1净利率为16.51%，同比下降3.59 pct，在毛利率上升的基础上、费用端呈现上升，即主要为股权激励费用（468.79万元，占收入比重为6.41%、21年Q1无此费用）、加大研发支出（22Q1研发费用为709.68万元，同比增长156.43%，其研发费用率为9.71%，同比上升3.77 pct）。公司投资设立全资子公司和元新创生物技术研发（上海）有限公司，该子公司成立于 2022年2月23日，法定代表人为 评级及分析师信息 [Table_Rank] 评级： 买入 上次评级： 买入 目标价格： 最新收盘价： 16.7 [Table_Basedata] 股票代码： 688238 52 周最高价/最低价： 28.9/16.24 总市值(亿) 82.36 自由流通市值(亿) 11.52 自由流通股数(百万) 69.01 [Table_Pic] [Table_Author] 分析师：崔
