2021年报及2022年一季报业绩点评：轻装上阵，静待回暖

国信证券发布研报，对隆平高科进行了业绩点评。报告指出，公司2021年营收同比增长6.47%至35.03亿元，归母净利润同比减少46.12%至6245万元，扣非后净利润亏损4.5亿元，同比减少836%。2022年一季度公司营收同比增长6.48%至9.05亿元，归母净利润同比增长34.38%至5446万元，扣非后净利润同比-50.79%至4477万元。公司2021年计提减值4.92亿元，同时转让隆平生物股份收益4.16亿元，两项基本实现对冲。重要子公司方面，湖南隆平（水稻）亏损2亿元，湖南亚华（水稻）亏损4313万元，安徽隆平（玉米）亏损1.3亿元，联创种业（玉米）盈利1.2亿元，巡天、德瑞特、三瑞农科等均实现较好利润。报告预计公司2021年库存压力解除，未来业绩有望回暖。此外，公司2021年经营活动现金流量净额达13.69亿元；有息负债减少5.33亿元，进一步缓解财务压力。公司未来业绩增长看点仍在玉米业务。报告维持对公司“买入”评级。