华泰期货|专题报告 2022-04-25 一季度公募基金规模继续扩大，大金融板块及上游资源品加仓较多 年初至今国内权益市场表现偏差，国内主要股指均录得下跌。权益市场的较差表现也打击基金的购买积极性。2022年前三个月基金发行数量为2656亿份，为2017年至今的第二低数值，比2021年同期大幅减少超过7000亿份；2022年前三个月国内偏股型基金发行数量为1698亿份，较2021年同期大幅减少超过7800亿份。由于股市表现不佳，市场情绪持续偏弱，全部开放式基金投资股票的比例2022年至今一直在65%处徘徊。基金重仓股指数下跌同样较多，Wind统计的基金重仓股30指数、50指数、100指数以及200指数年初至今下跌幅度均在20%左右，对应指数估值也大幅下行，目前已经回到2020年年中水平。 公募基金延续快速发展趋势，总规模继续扩大。截至2022年一季度末，公募基金持有的资产总值超过27.36万亿元，再次刷新历史新高，其中一季度末持有A股股票市值超过5.51万亿元，持有债券市值超过13.81万亿元，持有基金市值超过0.19万亿元，持有现金超过4.61万亿元。公募基金持有A股的市值占A股总市值的比重自2019年一季度至今不断上涨，目前已经超过7%。公募基金投资于股票资产的比重2018年4季度至今缓慢回升，由2018年4季度的约11.33%缓慢回升至2022年一季度的22.09%。 公募基金一季度配置概况：公募基金规模继续扩大，大金融板块及上游资源品加仓较多。从个股情况来看，2022年1季度公募基金重仓的股票共有2450只，其中805只股票被公募基金减持,减持股票的总数量超过117.85亿股；1646只股票被公募基金增持，总增持股票数量为245.29亿股；从行业层面来看，一季度，申万一级28个行业中被公募基金加仓的行业有21个行业，大金融板块以及顺周期行业对应的板块一季度获得加仓较多；从行业持仓变动幅度来看，一季度持仓增幅超过25%的行业有有色金属（26.08%）、通信（26.75%）、交通运输（28.73%）、建筑装饰（32.85%）、农林牧渔（40.06%）、采掘（40.97%）以及商业贸易（42.62%）。电子行业一季度减仓幅度超过23%。
