宏观资产负债表：宽信用路径仍坎坷

华泰期货发布的宏观资产负债表显示，4月LPR报价保持稳定，央行实现零投放零回笼。王一鸣表示，应实施更大力度的宏观政策来对冲疫情影响，让二季度经济增速能够重返5%以上。财政方面，国债、国开债需求改善，下周国债计划发行1700亿元，环比下降；地方政府债计划发行846.2亿元，环比下降。金融方面，同业存单量增价跌，资金面较为宽松，R001均值回落9.29BP至1.27%，R007均值回落8.32BP至1.72%；DR001均值回落6.42BP至1.26%，DR007均值下行10.95BP至1.54%。企业方面，一级市场信用债发行额4121.165亿，其中企业债149.5亿，公司债1260.2亿，中期票据1020亿，短期融资券1106亿，定向工具169.6亿，资产支持债券417.2亿。居民方面，新房、二手房成交数据下滑，土地供应和成交建面有所增加。总体来看，市场预期未来政策将继续宽松，但实际效果仍需观察。