2022年4月第4周策略周报：市场估值底部 成长风格承压

本周A股市场表现不佳，主要指数全部呈现下跌态势且周跌幅均超过3%。各板块本周表现不佳，仅纺织服饰板块录得红盘，其余板块均有不同程度回撤。从资金流入来看，本周农林牧渔、纺织服饰、商贸零售、食品饮料、银行等行业主要呈现流入。从概念板块流入来看，本周市场主力资金流入靠前的是生物育种指数、预制菜指数、反关税指数、银行指数、食品加工等指数。外资净买入额为4.45亿元。从估值角度看，大盘优于中小盘，大中盘轮动方面，上证50与中证500净值比从2021年2月以来呈下降趋势，表明去年以来，中盘表现整体优于大盘。但今年年初以来，大盘表现较中盘企稳，大中盘净值比重有所回升。大小盘轮动方面，沪深300与国证2000比值在2021年2月以来至今总体呈下降趋势，表明近一年来小盘持续全面强于大盘趋势。近两周数据显示大盘较小盘表现更为稳健。从行业板块来看，多数行业板块位于估值底部，超半数板块PE估值分位数低于25%，其中PE分位数最低的分别为通信、电子、有色金属，当前PE分位数均不足1%。