本报告对Q1宏观数据进行了分析,认为建筑建材板块跑输大盘的主要原因是受疫情影响、部分建材企业年报、一季报业绩下滑以及大宗能化价格高位等因素影响。同时,报告指出,宏观数据仍较为疲软,水利环境投资加速。建议关注四月底进一步稳增长政策发力,重点关注地产链和防疫政策对制造业和消费端的影响。推荐三条主线:消费建材、建筑+、稳增长。其中,东方雨虹是地产链的首选,消费建材板块进入配置区域,估值已经充分调整;“建筑+”板块推荐东方铁塔、钾肥等;山东路桥是基建稳增长链首选。