锋尚文化发布年度报告，2021年实现营业收入4.67亿元，同比下降52.56%，实现归母净利润9216.42万元，同比下降64.62%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元（含税）。公司同时发布2022年第一季度报告，2022年Q1实现营收1.38亿元，同比上升31.38%，实现归母净利润8914.00万元，同比上升212.03%。公司整体毛利率为40.62%，同比上升2.25pct；分行业来看，报告期内大型文化演艺活动行业、景观艺术照明及演绎行业、文化旅游演绎行业营收增速为分别为11.61%、-20.44%及-73.94%，毛利率水平分别为27.00%、 52.76%、41.67%，变化幅度分别为1.34pct、16.36pct、0.5pct。公司凭借优秀的创意设计能力、丰富的重大项目经验、良好的市场声誉和全流程服务的经营模式，成功打造了一系列具有广泛影响力的项目。根据年报，截至2021年12月31日，公司在手订单金额为8.14亿元，可持续支撑后续业绩。公司未来将加大自筹自建to C文旅项目投入，2022年公司在上海中心大厦126层打造了“天时（Sky632）”光影科技互动沉浸式演绎，后续将持续与地方国资合作获得优质文旅资源，打造新型文旅IP，强势升级传统文旅消费场景和服务模式。预计2022年城市文商旅综合体项目将先后在杭州、三亚落地。后疫情时代，文旅行业受多重政策利好加持，“文旅融合”是“十四五”规划文件中重点强调的文化产业发展主体之一，我们看好文旅行业未来景气度。维持“增持”评级。
