金工行业轮动专题之一：扩散指数行业轮动多因子改进策略

德邦金工发布的金融工程专题深度报告指出，基于扩散指数的行业景气度因子可以用来进行行业轮动，但策略存在一定动量属性常见的回撤问题。通过叠加扩散指数和低估值策略可以实现对行业轮动组合的增强。此外，将北向行业净流入因子与扩散指数结合，行业轮动收益率和Sharpe比率均提升明显。最后，通过与拥挤度因子叠加，可以显著提高行业轮动效果。