颗粒硅投产加速，尽享硅料高价红利

保利协鑫能源是一家专注于光伏材料业务的公司，其业绩在2021年实现了扭亏为盈，受益于全年多晶硅料价格高企，公司光伏材料业务收入同比增长78.3%至166.5亿元，实现分部利润55.3亿元；归母净利润50.8亿元，去年同期为亏损56.7亿元，业绩实现大幅改善。公司颗粒硅投产加速，尽享硅料高价红利。预计2022-2024年公司净利润为90.9/94.5/64.8亿元，提升未来十二个月目标价至4.50港元，对应2022-2024年10/9.6/14倍预测市盈率，维持买入评级。