一季度业绩亮眼，拓展新领域打开公司成长空间

该研报是对全球PCB龙头企业的分析，公司近年来发展迅速，营收和净利润复合增速分别为11.7%和22%。2021年业绩稳健增长，2022Q1业绩亮眼，受益于Mini-LED及MSAP等产品增长较快，预计未来汽车电子用板及高速服务器用板等领域将成为公司重要的业绩增长点之一。产能持续升级，为业绩增长奠定基础。公司2022年计划资本开支43亿元，将继续用于软板、HDI板、SLP类载板及高端硬板产能的扩张。预计未来2022-2024年公司营收分别为388.6亿元、434.7亿元、488.8亿元，同比增长17%、12%、12%。首次评级，给予公司“买入”评级。