业绩略低预期，中长期受益核电赛道和业务拓展

江苏神通发布2021年报，实现营收19.10亿，同比增长20.45%，归母净利润2.53亿元，同比增长17.30%。Q4受双控和原材料涨价影响业绩有所承压，毛利率31.23%，同比略降0.91pct，净利率13.27%，同降0.36pct。核电板块受益行业上行周期，有望保持高增，公司作为核电球阀、蝶阀的龙头企业将充分受益。冶金板块拓展通用阀门领域，打开成长空间，公司有望凭借“阀门管家”新模式切入到冶金通用阀门领域，打开需求空间。能源板块稳定增长，节能服务、氢能业务持续推进。维持“买入”评级。