港股双周数据跟踪：指数表现平淡，板块分化明显

市场表现：近两周，上证指数、恒生指数略有下跌，其中上证指数跌幅1.3%，恒生指数跌幅2.2%。值得注意的是，纳斯达克2周跌幅6.1%，这反映了美联储加息预期增加以及美债券收益率上行过快对权益市场的影响。 同3月的普跌不同的是，进入到4月，板块的分化严重。其中，有色金属、钢铁、煤炭、建筑材料、房地产、家用电器、轻工制造、建筑装饰、农林牧渔等几个行业涨幅居前。这依旧沿着两条主线：通胀和稳经济在进行。 由于美联储提及，认为在目前的形势下，5月份加息50个BP是恰当的，故而，美债收益率在最近两周继续明显攀升。当下，市场也有部分预期5月份加息75BP。 预期调整：部分房地产，金融，能源行业的公司利润被上修；而下修的企业则分布广泛，包括医药生物、汽车、食品饮料、电子、计算机等。 南下资金：中国海洋石油、美团-W、中国海外发展、中国移动、碧桂园服务、安踏体育、华润置地、紫金矿业、海螺创业、东方海外国际为最近两周内资加仓前10名。香港交易所、华润啤酒、工商银行、舜宇光学科技、建设银行、李宁、小米集团-W、腾讯控股、中国神华、金蝶国际为最近两周内资减仓前10名。 风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，俄乌局势的不确定性，美联储加息对市场的影响。 市场表现 近两周恒生指数表现不佳 近两周，上证指数、恒生指数略有下跌，其中上证指数跌幅1.3%，恒生指数跌幅2.2%。值得注意的是，纳斯达克2周跌幅6.1%，这反映了美联储加息预期增加以及美债券收益率上行过快对权益市场的影响。 图1：近两周全球主要国家/地区指数排名 板块分化严重 同3月的普跌不同的是，进入到4月，板块的分化严重。其中，有色金属、钢铁、煤炭、建筑材料、房地产、家用电器、轻工制造、建筑装饰、农林牧渔等几个行业涨幅居前。这依旧沿着两条主线：通胀和稳经济在进行。 图2：4月以来港股通行业涨幅排名 跌幅居前的板块分别是电子、计算机、汽车、医药生物、纺织服饰、电力设备、环保等。 图3：3月港股通行业涨幅排名 美债收益率快速上行，大幅超我们与市场预期 由于近期美联储提及，认为在目前的形势下，5月份加息50个BP是恰当的，故而，美债收益率在最近两周继续明显攀升。当下，市场也有部分预期5月份加息75BP。 图4：美元通胀 图5：美债收益率 分析师预期调整 表1：最近1个月分析师预期调整（2022年预期利润变化） 从分析师预期调整方向上看，业绩下修的企业远大于上修的企业数量。 其中，部分房地产，金融，能源行业的公司利润被上修；而下修的企业则分布广泛，包括医药生物、汽车、食品饮料、电子、计算机等。 南下资金流向 南下资金温和加仓 进入4月，南向资金温和加仓，截至4月16日，合计加仓46亿元，不足3月15日一天的净流入金额。 图6：港股通资金日成交金额（亿人民币） 港股通最近2周净流入/流出排名 中国海洋石油、美团-W、中国海外发展、中国移动、碧桂园服务、安踏体育、华润置地、紫金矿业、海螺创业、东方海外国际为最近两周内资加仓前10名。 香港交易所、华润啤酒、工商银行、舜宇光学科技、建设银行、李宁、小米集团-W、腾讯控股、中国神华、金蝶国际为最近两周内资减仓前10名。 表2：最近两周南向资金流入流出排名 免责声明