2021年全年业绩点评：湾区商管龙头美誉度高，外拓发力实现高增

星盛商业发布了2021年业绩报告，实现营业收入5.7亿元，同比增长29.5%，归母净利润1.8亿元，同比增长45.8%。公司业绩高增略超预期，品牌及管理输出加码推动毛利率提升。公司2021年新增合约面积65.9万平，期末合约/在管面积分别为390.0/181.6万平，均有六成来自第三方，外拓能力行业领先。公司在大湾区市场和中高端赛道建立了较强竞争优势，2021年公司于大湾区收入占比提高至86.5%，在管、储备项目数量占比均在66%以上。公司积极扩充业务版图，发力扩张长三角、华中等区域。维持买入评级，调整目标价至3.98港元。