本周A股市场延续磨底,价值风格相对占优。当前国内外复杂性均有所抬升,国内疫情对产业的影响正从消费向制造业扩散,3月信贷结构尚未好转且进口同比增速超预期下行显示国内需求仍弱,但政策表态积极发挥了一定的稳预期作用;海外美联储加息预期抬升推动10Y美债利率上破2.8%,市场担忧于中美利差的倒挂是否会掣肘国内宽松力度。在此背景下,A股市场延续震荡磨底,上周煤炭、食品饮料、商贸零售涨幅领先,在3%-6%左右;科技成长板块调整幅度较大。我们建议关注地产、煤炭、医药以及消费。