长城汽车3月销售10.1万辆，同比下降9%，环比增长43%。一季度累计销售28.4万辆，同比下降16%。预计4月上海疫情会影响芯片及其他零配件的生产与物流运输，行业好转需要等到5月。2021年净利润增长25%。2022年多款产品即将上市，仍处于产品强势期。我们调整公司22年及23年净利润至89亿和118亿，以及目标价下调至24港元，较现价有118%上涨空间，对应22年20倍预测市盈率，维持买入评级。
