WuXi AppTec WuXi 继续巩固领先地位

药明康德（无锡）2022年第一季度收入同比增长71.18%，净利润同比增长9.54%。其中，化学业务增长强劲，收入几乎翻番。检测和生物业务也实现了稳健增长。无锡ATU和无锡DDSU业务潜力巨大，预计将在2022年恢复并跑赢大市。药明康德将继续坚持“赢得分子”战略，扩大产能，提升内部转化率，以实现持续增长。我们维持药明康德2022/2023/2024年净利润预测，并将A股/H股目标价上调至人民币182.85元/港币178.84元。重申买入评级。