锂电隔膜业绩高增，国内外扩产叠加技术优化强化龙头地位

恩捷股份2021年业绩高增，毛利率创历史新高，锂电隔膜出货量全球市场占比约为30%，龙头地位显著。公司持续加大研发投入，费用率控制良好。2022Q1业绩符合预期，全年出货量有望高增。隔膜未来大幅扩产，国内国外多地建设。公司生产技术不断优化，产品研发前瞻性布局。