业绩略超预期，营收稳健增长，盈利能力显著提升

深南电路发布2022年一季度业绩报告，营收和净利润均实现稳健增长，其中净利润同比增长42.83%。公司一季度营收增长稳定，盈利能力显著提升，毛利率达到26.79%，环比增长4.26pcts，盈利能力达到近两年最高水平。公司身处黄金赛道，未来增长可期，建议投资者关注IC载板扩产及汽车、服务器PCB业务占比提升带来的投资机会。预计公司2022-2024年归母净利润为18.27、22.22、26.16亿元，对应市盈率为24、20、17倍，维持“买入”评级。