2022年3月金融数据点评：穿透宽信用的底层？

2022年3月，中国新增社融4.65万亿元，新增人民币信贷3.3万亿元，社融余额同比10.6%，增速较前月走高0.4个百分点，增幅创去年以来的新高。其中，政府债券、短贷和表内票据几乎贡献本月社融所有的增幅。同时，企业中长贷同比增速转正，也是社融修复非常重要的驱动风向。然而，居民信贷仍偏弱，3月居民信贷依然同比收缩约3900亿元。本文分析了宽信用的目标在扩基建并稳中小企业，以及接下来宽信用期待什么。未来，我们期待二季度进一步跟进地产宽松政策，直到地产数据企稳。