君实生物是一家中国医药公司，主要业务包括药品研发、生产及销售。根据财务数据，公司2020年和2021年的收入分别为1595百万人民币和4025百万人民币，2022年的预计收入为2694百万人民币。公司的研发费用在2020年和2021年分别为1778百万人民币和2069百万人民币，预计2022年的研发费用为2172百万人民币。公司的归母净利润在2020年和2021年分别为-1666百万人民币和-719百万人民币，预计2022年的归母净利润为-1562百万人民币。公司的市净率在2020年和2021年分别为6.7和5.1，预计2022年的市净率为5.7。公司在2021年实现了药品收入4.3亿人民币，同比增长-61.3%，其中特瑞普利单抗(PD-1单抗)收入4.1亿人民币，同比减少-58.9%。公司在2021年授予阿斯利康在中国大陆泌尿肿瘤适应症的独家推广权，以及所有获批适应症在非核心城市的独家推广权，2021年12公司收回中国大陆的全部推广权，商业化团队的频繁更迭导致团队执行力下降，未能实现以价换量。公司在2021年授予Coherus在美加两国开发及销售特瑞普利单抗的独家许可，获得首付款1.5亿美元(9.8亿人民币)。公司在2021年实现了技术许可及特许权收入33.4亿人民币，同比增长+724.8%，受益于：i) 公司关于埃特司韦单抗(etesevimab, JS016)对礼来(LLY.US)的海外授权已达成协议约定的全部里程碑事件，获得技术许可收入12.5亿人民币，此外随着埃特司韦单抗和巴尼韦单抗(bamlanivimab, LY-CoV555)的双抗体疗法的商业化推进，根据协议公司可享两位数百分比的销售净额分成，FY21A获得特许权收入11.1亿人民币；ii) 2021年2月公司授予Coherus(CHRS.US)在美加两国开发及销售特瑞普利单抗的独家许可，获得首付款1.5亿美元(9.8亿人民币)。公司在2021年实现了研发服务收入2.6亿人民币，同比增长+193.8%。公司在2021年2月及4月分别获得了2项新适应症3L NPC和2L UC的附条件批准上市，并获纳入2021 NRDL，医保支付价为人民币825元/80mg，降幅达-8.9%；1项新适应症1L NPC于2021年11月获NMPA批准上市；2项新适应症1L ESCC及1L NSCLC的上市申请分别于2021年7月及12月获NMPA受理，预计FY22E获
