收入符合预期，研发力度加大，新冠疫苗III期临床顺利推进

丽珠集团发布了2021年三季度报告，前三季度实现营业收入93.69亿元，同比增长18.22%，归母净利润14.53亿元，同比增长2.19%。公司新冠疫苗全球III期试验正在顺利推进，有望成为公司业绩的一大增量。公司研发加速推进，包括多个生物药和复杂制剂项目。我们预计2021-2023年归母净利润分别为19.70亿元、23.74亿元、27.82亿元，对应PE分别为20x，16x，14x。维持“买入”评级。