Q4收入增长转正，促销费用高增抢占新平台

小熊电器(002959) 2021年实现营业收入36.06亿元，同比-1.46%，实现归母净利润2.83亿元，同比-33.81%。Q4公司实现营业收入12.42亿元，同比+6.83%，实现归母净利润0.94亿元，同比-11.13%。Q4业务环比改善，母婴个护等其他小家电收入占比快速提升。全年来看，Q1~Q4公司营收单季度分别同比+22.66/-25.72/-6.29/+6.83%，Q4收入增长转正。2021年公司实现毛利率32.78%，同比+0.35pct，Q4公司实现毛利率为29.88%，同比+5.23pct。公司加大促销费用投入抢占新平台，21年营收占比显著提升的个护类产品淘宝/京东Q4均价分别同比+35.16/+27.85%，对其他品类也采取推新重新定价等方式缓解成本压力。