扩张性紧缩的回归：企业对新兴市场财政调整的投资反应

这篇研究论文探讨了新兴市场企业投资对意外财政调整的反应。研究发现，尽管企业层面的投资在意外的公共支出调整后的影响下降，但它迅速上升到冲击前的水平之上。财政空间、灵活的汇率和更可预测的财政政策促进了投资的反弹。研究还表明，财政调整的构成对投资反应很重要，与公共投资调整相比，公共消费的减少会导致私人投资在影响方面出现更大的收缩，但会推动私人投资高于冲击前的水平。最后，研究还发现，企业投资的复苏在非贸易部门和规模较大、负债较少的企业中更为强劲，并表明对经济活动的长期收益财政冲击似乎超过了其短期成本。