短期仍受疫情影响，全年业绩或先低后高

同程旅行受疫情影响，短期业绩承压，但全年业绩或先低后高。公司2021年收入为18.5亿人民币，同比增长1.8%，高于市场预期3.0%。调整后净利润同比下降18.5%至2.5亿人民币，高于市场预期6.5%。预计全年业绩或呈现先低后高的走势，全年收入或同比增长17%。公司积极渗透下沉市场，恢复速度或优于大盘。维持“买入”评级和20港元目标价。