根据报告正文，当前A股已跌至底部区间，下跌空间有限。随着资金面缓和，A股反弹可期。宏观层面，经济增速于年中企稳概率较高，信用指标也已呈现企稳回升，看好4月反弹行情。建议关注细分领域Alpha挖掘机会，均衡配臵。从行业配臵视角而言，财政未见明显发力，基建热度或有所回落，建议围绕存在较大预期差的行业板块进行布局，短期可把握资金回流带来的个股机会。 港股市场走势与中概股走势高度相关，从业绩及估值视角来看均为布局窗口，近期下跌主要受到地缘政治及美国监管政策影响。事件型扰动消退后或迎来上涨。 固定收益：预计二季度国内经济增速缓慢下行，但国内货币政策的独立性及发力空间均较大，利率债仍有望受益。随着银行业总负债规模扩张，而社融增长相对滞后，4月利率债或再度走高。 贵金属：短期来看，美国就业水平无虞，但薪资增长放缓，且美联储打压通胀意图强烈，极具鹰派。打压通胀意图强烈，美联储极具鹰派。地缘热战争影响消退后，贵金属暂不具备大涨条件。长期来看，贵金属仍有保值和避险价值。预计短期内贵金属价格趋于震荡，逢低可短线买入，但不适宜追高。 原油：高位震荡。伊核谈判再度推迟，OPEC+及美国页岩油企业增产意愿均不强，原油供应格局受国际政策直接影响。全球需求水平恢复，国内疫情消退后或能带来短期提振。但国际政策博弈下，油价处于高位震荡格局，配臵价值下降。 基本金属：除传统需求外，新能源行业对部分有色品种产生增量需求。地缘战争影响下，以铝为代表的金属产品供给受限；随着能源成本增加，欧洲冶炼商也纷纷减产。基本金属景气度维持高位，具有配置价值。 行业超配：建议超配新能源，食品饮料，券商，电子，煤炭。
