美容护理行业深度：集团化趋势下，如何精准破译化妆品企业的估值密码？

本报告分析了化妆品企业的估值密码，指出化妆品兼具科学、功能、情感属性，化妆品公司集团化的成长路径可拆解成大单品—产品管线—单品牌—多品牌的递进式发展。化妆品企业估值切换的驱动力包括未来业绩预期的变化、外界行业条件的改变。化妆品企业估值溢价的核心是中高端品牌增长的确定性、品类边界的延展性。报告推荐珀莱雅、贝泰妮、华熙生物等优质公司。