月酝知风之地产行业：“稳地产”再接再厉，建议持续超配

报告摘要：2022年3月30日平安证券研究所地产研究团队发布报告，认为地产行业“稳地产”政策将持续，建议持续超配平安证券研究所地产研究团队。报告中指出，按揭利率持续下行，放款速度加快，基本面压力仍存，按揭端有望延续改善。按揭利率作为需求端重要影响因素，未来有望延续改善。按揭端潜在下行空间广阔，距历史低点超100bp。二季度为楼市重要观察窗口，需求端政策仍是关键。报告还对万达广场的发展进行了分析，指出万达广场历经三次变迁，已成长为全球最大商业品牌之一，从自行开发到管理输出，轻资产思路日渐清晰。报告认为，万达广场实现二次扩容，第100座到第300座万达广场开业用时5年，明显低于第1到100座（12年）。报告还指出，万达广场“城市综合体”模式可打造独立商圈，位置选择不再囿于中心城区，形成全国各区域、各城级覆盖能力。报告认为，从产品变迁看万达广场发展，从自行开发到管理输出，轻资产思路日渐清晰。