机械设备行业：风电轴承，大型化+进口替代受益环节，论风电轴承竞争力+市场空间几何？

本研报主要关注风电轴承行业，包括主轴轴承、偏航变桨轴承、齿轮箱轴承和发电机轴承。随着风电行业的快速发展，风电招标量的增加有望带动上游零部件市场空间持续扩大。主轴轴承是风电机中单价最贵、技术壁垒最高的轴承，目前只有极少数厂商可以实现批量供应，存在较大的国产替代空间。偏航变桨轴承技术含量低于主轴轴承，已实现全系列国产化，但独立变桨轴承有望成为新的趋势，使变桨轴承的价值量提升。齿轮箱轴承和发电机轴承市场空间较小，不足10亿元。受益于风电高景气度的企业主要包括新强联、恒润股份和新强联等。