根据报告,3月中国宏观数据表明经济周期底部、疫情反弹高点,制造业和服务业明显收缩,导致综合PMI显著下行。制造业PMI下降0.7个百分点至49.5%,非制造业PMI下降3.2个百分点至48.4%。需求显著回落,制造业出现被动补库存迹象。制造业库存承压拉低生产,采购出现“量跌、价升”现象。主要原材料购进价格和出厂价格均上升。预计内需将维持低迷,一季度经济见底背景下,疫情扩散至沿海多个省份使得制造业PMI下探幅度加大。