8月中国宏观数据点评：疫情反弹对服务业冲击显著，整体经济出现暂时性收缩

2021年8月，中国制造业PMI环比回落0.3个百分点至50.1%，略低于预期（50.2%），但仍处于扩张区间。8月制造业PMI同比增速从前期的16.2%降至15.1%，为今年2月以来新低。考虑到低基数效应逐渐减弱，我们认为制造业PMI同比增速的拐点出现。此外，8月制造业新订单指数继续下行，从前期的47.7%降至46.7%，为去年7月以来新低。新订单的减少带动新订单整体下行。8月，制造业新订单指数回落1.3个百分点至49.6%，为去年3月以来新低，是2020年初新冠疫情暴后第二次降至荣枯线以下。