铜期货日报：国内持续降库，沪铜今日突破74000

另存为PDF分享铜期货日报 | 2022-03-30【题目】国内持续降库，沪铜今日突破74000。【期货层面】今日夜盘沪铜主力2205低开于73270元/吨，夜盘维持低位震荡，白盘一路冲高，最终收盘74210元/吨，较上一个交易日上涨640元/吨。【现货层面】今日仓单报价12-30美元/吨，均价21美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价15-29美元/吨，均价22美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中旬到港货源。LME0-3贴水2美元/吨，对05合约进口亏损在1600元/吨附近。今日上海电解铜现货对当月合约报于升200~升水360元/吨，均价升水280元/吨，较前一日下跌115元/吨。平水铜成交价格73780-74000元/吨，升水铜成交价格73820-74060元/吨。【宏观层面】当地时间3月29日，俄罗斯代表团团长梅津斯基在第五轮俄乌谈判结束后表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，确认其保持中立和无核地位的意愿，包括放弃生产和部署所有类型的大规模杀伤性武器。乌克兰放弃加入任何军事联盟，俄罗斯称不反对乌克兰加入欧盟。【综合分析】宏观方面，美联储终于开启了疫情后的首次加息，宣布加息25个基点，符合预期。会议还对缩表做了详尽讨论，预计将在5-6月宣布开启缩表，关于缩表的表述，也符合市场预期，市场短期会有利空出尽的多头情绪，但是仍然不要低估美联储抗击通胀的决心。基本面来看，精铜矿供应充足，需求疲软TC价格持续上行。进口方面，进口窗口持续关闭，进口亏损维持在千元附近。需求端，上周精铜杆开工率62.81%，环比下降0.55%，疫情对需求的冲击仍在。国内疫情也决定着铜价的短期走势，加之外围市场还有俄乌冲突等不确定事件，谨慎维持铜价震荡偏强的走势。【操作建议】 目前价格短期震荡偏强。阻力区域76000-78000，支撑区域72000-73000。 作者：李魁F3077815Z0017255联系方式：0371-69106622手机号：18739938658邮箱：likui@hrrdqh.com 铜期货日报 2022-03-30每日数据：类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率宏观通胀指数国债(TIPS)_10年(%)2022-03-292022-03-280.04 8.1633% -0.630.18 28.5714% -0.45-0.49美元指数2022-03-292022-03-28-0.7263 -0.7325% 92.93545.4903 5.9077% 98.425799.15210年期美国国债收益率(%)2022-03-292022-03-28-0.05 -2.0325% 1.730.68 39.3064% 2.412.46现货市场1#铜平均价(元吨)2022-03-302022-03-29-140 -0.1885% 661707950 12.0145% 7412074260现货结算价_LME铜(美元吨)2022-03-292022-03-28123 1.2027% 8942.51407.5 15.7394% 1035010227LME铜升贴水(0-3)(美元吨)2022-03-292022-03-28-2 -1-3 -300% -201#电解铜升贴水最小值(元吨)2022-03-302022-03-29-140 -41.1765% -120320 266.6667% 2003401#电解铜升贴水最大值(元吨)2022-03-302022-03-29-90 -20% -70430 614.2857% 360450洋山铜最低溢价(元吨)2022-03-302022-03-2900%52-40 -76.9231% 1212洋山铜最高溢价(元吨)2022-03-302022-03-2900%65-35 -53.8462% 3030废铜_上海1#光亮铜线(元吨)2022-03-302022-03-29-100 -0.1547% 610603480 5.6993% 6454064640精废铜价差(元吨)2022-03-302022-03-29-32.7 -0.6672% 652.624215.96 646.0053% 4868.584901.28加工费精炼费(RC)(元吨)2022-03-252022-03-180.31 4.2641% 3.064.52 147.7124% 7.587.27粗炼费(TC)(元吨)2022-03-252022-03-183.1 4.2641% 30.645.2 147.7124% 75.872.7期货市场CU主力（元吨）2022-03-302022-03-29640 0.8699% 658808330 12.6442% 7421073570期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)2022-03-292022-03-28-9 -0.0869% 88791472 16.5784% 1035110360期货收盘价_COMEX铜(美元磅)2022-03-282022-03-250.021 0.4484% 4.020.684 17.0149% 4.7044.683库存上期所铜仓单(吨)2022-03-302022-03-29-253 -0.5897% 112731-70080 -62.1657% 4265142904总库存_LME铜(吨)2022-03-302022-03-2900%142550-61050 -42.8271% 8150081500COMEX铜库存(短吨)2022-03-292022-03-28325 0.4398% 715012728 3.8153% 7422973904上海期货交易所铜库存（吨）2022-03-252022-03-18-27451 -21.1967% 188359-86304 -45.8189% 102055129506上海保税区铜库存(万吨)2022-03-282022-03-24-0.4 -1.7778% 42.2-20.1 -47.6303% 22.122.5 dVgViYfXaXjZmXdYmV6M8Q7NsQpPsQpNiNoOtPjMmMnM9PrQqPMYrQpRuOmNqN铜期货日报 2022-03-30图1.用美国十年国债收益率（名义利率）-10年通胀指数（TIPS/实际利率）表示通胀预期。图2.美国国债收益率倒挂往往对应着经济萧条，但是也能跟踪美国货币政策进程。 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货宏观数据：5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011.21.41.61.822.22.42.62.832020-05-262020-08-122020-10-292021-01-192021-04-072021-06-252021-09-132021-11-302022-02-16美国国债收益率10年(%)__（名义利率）通胀指数国债(TIPS)_10年(%)__（实际利率）期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)美国通胀预期（%）-0.500.511.522.533.542000-03-292002-09-062005-02-162007-07-242009-12-312012-06-062014-11-142017-04-252019-10-012022-03美国10年国债收益率-1年国债收益率 图8.铜主力合约空头每日持仓变化图7.铜主力合约多头每日持仓变化图6.SHFE铜期货收盘价与国内升贴水图5.LME铜期货收盘价与LME升贴水图4.沪伦比值数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货铜期货日报 2022-03-306.877.27.47.67.888.28.48.62020-04-232020-10-232021-04-282021-10-29比值5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,000-10001002003004005006007008009001,0001,1001,2002020-04-232020-12-032021-07-212022-03-03期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)LME铜升贴水(0-3)(美元吨)（右轴）39,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,000-400-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002020-04-232020-12-042021-07-192022-03-03CU主力CU主力CU主力CU主力CU主力上海物贸_铜升贴水平均价(元吨)（右轴）5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00039,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,0002020-04-232020-12-102021-08-032022-03-23期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)期货收盘价_SHFE铜期货主力(元/吨)(右轴)图3.SHFE与LME铜期货收盘价价格数据：数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货东海期货上海中期建信期货华安期货中银期货东证期货弘业期货方正中期中航期货格林大华天风期货国投安信铜冠金源中信期货银河期货广发期货永安期货国泰君安五矿期货金瑞期货02,0004,0006,0008,00010,0006076076706706736737397397877878458458468468748749199191,1001,1001,3321,3321,4741,4741,5571,5572,8922,8923,0403,0403,9073,9074,5834,5836,5076,5076,6286,6286,9996,999+57+110+59+66+421-53-138-409-168-439-33-134-315-46-278-86-54-93-131-1,401多头增加减少招商期货广发期货东海期货铜冠金源方正中期国信期货华安期货光大期货国泰君安兴业期货海通期货南华期货国投安信银河期货中粮期货国贸期货中信期货五矿期货云晨期货金瑞期货02,0004,0006,0008,00010,0007207208058058618618958959629629799799799791,0651,0651,1821,1821,2181,2181,2851,2851,3691,3691,4211,4211,6631,6631,9491,9492,1872,1873,6223,6224,3854,3855,1495,1497,4177,417+265+290+69+2+124-205-29-189-208-96-386-220-44-11-285-1,070-165-98-136-926空头增加减少 图11.COMEX铜库存季节性图数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货图10.SHFE铜库存季节性图图9.LME铜库存季节性图铜期货日报 2022-03-30库存数据：数据来源：Wind、华融融达期货60,00090,000120,000150,000180,000210,000240,000