存货与合同负债高企，产能释放支撑公司长远发展

中航光电发布2021年年度报告，营业收入128.67亿元，同比增长24.86%；归母净利润19.91亿元，同比增长38.35%。增收更增利主要源于毛利率提升以及所得税费用的减少。因防务产品占比提升带来的产品结构变化，和规模效应逐步显现，2021年公司综合毛利率37.0%，同比增长1.0pct。公司预计2022年向航空工业下属单位销售产品26.66亿，比21年实际发生额增长37.5%，叠加公司存货与合同负债持续高企，未来快速增长可期。