业绩扭亏为盈 乘用车座椅从0到1

继峰股份(603997)公告2021年报，实现营收168.3亿元，同比增长7.0%；归母净利1.3亿元，同比增长148.9%，扣非归母净利1.0亿元，同比增长153.6%。其中2021Q4营收43.3亿元，同比下降8.7%，归母净利-0.4亿元，同比下降198.4%，扣非归母净利-0.4亿元，同比下降142.6%。公司在原材料涨价、运费上涨导致成本增加及疫情反复等因素影响下，仍实现同比扭亏为盈，2021年实现归母净利1.3亿元，对比去年同期的-2.6亿元，其中格拉默实现净利润0.1亿元，对比去年同期的-5.1亿元。虽然单季度看，2021Q4持续亏损，整体仍承压，但随着整合的稳步推进，缺芯及原材料涨价逐步缓解，预计2022业绩有望持续改善。公司毛利率短期承压，研发投入加大。公司于2021年10月获得某造车新势力品牌主机厂的乘用车座椅项目定点，是从0到1的突破，预计单车价值将由之前的300-400元（头枕+扶手，Tier 2）提升至5,000元（座椅总成，Tier 1）。