中国2月宏观经济数据分析报告：稳政策开始发力，降息预期增加

中国2月宏观经济数据显示稳经济宏观政策成为主轴，预期PPI增速回升，CPI则继续受畜肉价格下跌维持低增速。消费端总体在冬奥和春节带动出现明显反弹，持续性有待观察。基础建设和制造业投资开局鲜明。贸易方面开局平稳，受俄乌局势影响，全球供应链再次被歪曲，中国外贸发展不确定性增加。金融数据在一月冲高后大幅回落，中小企信贷需要下跌，国内房地产需求恢复仍需时，如果信贷持续走低，将增加央行降息预期。国际能源价格上涨预期推升短期PPI，逐步传递至CPI。