佰仁医疗是一家专注于心脏瓣膜疾病治疗的公司,其产品覆盖主动脉瓣、二尖瓣和三尖瓣。近期,公司公布其球扩介入瓣中瓣注册临床实验已完成全部患者入组,全组病例手术成功率100%,无中转外科开胸患者。公司的介入瓣中瓣产品具有创新性,能够扩大瓣膜再损毁患者的治疗方式和选择。介入瓣市场空间大,随着患者寿命的延长,瓣膜损毁可能性增大,未来需要二次换瓣的患者会逐渐增多,这意味着瓣中瓣的适应症人群不将断扩大,市场空间值得期待。公司是生物组织材料的平台型企业,长期发展值得期待。我们预计公司2021-23年归母净利润为1.19/1.59/2.37亿元,维持“买入”评级。