本周资产配置快评主要关注了以下几点:
- 美联储加息次数大幅领先于其他央行,且缩表将进一步支撑美元上行。
- 纽约原油期限贴水再度升至极端水平,显示市场对原油供应过剩的担忧。
- 未来10年期美债利率目标位或指向3%,对债券市场产生压力。
- 在岸美元流动性收紧或打压新兴市场货币,对新兴市场产生影响。
- 沪深300指数权益风险溢价(ERP)位于过去16年平均值水平以上,但与国内10年期国债利率相比,提供的超额回报略显不足。
- 中国10年期国债远期套利回报为59个基点,比2016年12月的水平高89个基点。
- 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新,显示离岸美元融资成本较高。
- 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新,显示铜金价格比上升,离岸人民币汇率下跌。
- 中国在岸股债总回报相对表现周度更新,显示股票市场表现优于债券市场。
总体来看,本周资产配置快评显示市场对美元和债券市场的前景持谨慎态度,而对新兴市场和股票市场持乐观态度。