建材行业仍处于景气区间，2022年3月建材工业景气指数为132.9点，高于临界点（100），处于景气区间。1-2月是建材行业淡季，部分建材产品销量下降，库存增加。3月以来，在稳增长政策带动以及温度回暖，市场环境好转，建材行业下游需求明显增加，3月份建材行业景气度快速回升。从分项指数来看，建材行业价格指数小幅回升，生产指数、投资需求指数、工业消费指数、国际贸易指数均回升明显。行业利润稳健增长，2022年1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长5%。其中非金属矿物制品业规模以上工业企业1-2月实现营业收入8918.9亿元，同比增长9.5%；营业成本7496.1亿元，同比增长10.4%；利润总额551.2亿元，同比增长5.2%。水泥供给收缩，需求逐步回暖，2022年1-2月全国水泥累计产量1.99亿吨，同比下降17.8%。1-2月为水泥行业淡季，根据各省市一季度错峰生产情况来看，错峰限产落实情况明显好于去年。稳增长政策推动下，基建投资需求增长，但地产新开工仍较为低迷。预计随着后续基建项目逐步释放以及地产政策边际放松，水泥行业需求将逐步回暖。玻璃产量小幅增长，2022年1-2月平板玻璃产量1.65亿重量箱，同比增长2.0%，玻璃产量小幅增长。1-2月地产竣工面积有所下降，玻璃市场需求走弱，需求下降带动平板玻璃价格下行。随着天气转暖，地产政策边际放松以及施工旺季的到来，预计竣工端将回暖，玻璃市场需求有望增加，平板玻璃价格将恢复上行态势。建议关注受益于行业集中度提升的消费建材龙头、受益于风电需求提升的玻纤龙头、多业务布局的玻璃龙头以及受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头。
