全球对现金的需求：为什么2020年3月主权债券市场在不同司法管辖区的运作有所不同（英）

本文讨论了2020年3月全球现金冲刺的原因。研究发现，发达经济体主权债券市场在2020年3月发生了市场运作恶化，导致中央银行干预。美国国债市场受到不成比例的干扰，因为美元作为全球主要投资和融资货币的作用，以及疫情前更强劲的国债发行和有利的融资条件。此外，投资者在2020年3月的冲击之前积累的杠杆差异也对市场动荡产生了影响。最后，虽然主权债券市场的市场微观结构存在许多差异，但这些差异并不是2020年3月美国国债市场过度中断的主要驱动因素。