煤炭行业周报：动力煤淡旺季切换，价格小幅反弹

本周煤炭行业周报指出，动力煤产业链本周价格小幅反弹，广州港5500山西优混库提价报收1700元/吨，周变动1.80%，年度价格中枢较去年增11.48%。冶金煤产业链需求边际改善，价格持平。权益观点认为，目前供需关系仍然偏紧，动力煤淡旺季切换，价格高位反弹，关注供给释放速度、补库情况和海外煤价变化。冶金煤价格整体平稳，稳增长背景下关注需求端数据边际变化。一季度以来价格连续上涨且维持高位，交易情绪不断提升，一季报或超预期。未来随着上市公司陆续释放业绩，板块动态估值仍偏低，存在一定修复空间。此外，目前上市公司盈利水平较高、资本开支下降、估值水平普遍低于其他行业，高分红值得期待。建议关注兖矿能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业；冶金煤建议关注平煤股份、潞安环能。信用观点认为，基本面改善，煤企偿债能力提升。建议关注2022年回售压力对煤炭债的冲击。