21年业绩承压，期待优化调整后整装待发

本报告对颐海国际公司的财务状况和经营业绩进行了分析。2021年，颐海国际实现营收59.4亿元，同比增长10.9%，但归母净利润下降了13.4%。2021年，调味品行业受到需求疲软、库存积压、成本上涨及社区团购分流等因素影响，整体恢复缓慢。颐海国际在2021年新增了8款火锅调味料产品、18款中式复合调味料产品及13款方便速食产品，共销售约65款火锅调味料产品、65款中式复合调味料产品及36款方便速食产品。颐海国际在天猫、京东、拼多多等电商平台拥有7家旗舰店，持续针对不同销售节点进行创新营销、注重提升客户服务质量以及消费体验。2021年，颐海国际销售费用率为11.7%，基本维持在正常水平。2021年，颐海国际实现归母净利润7.66亿元，同比下降13.4%。颐海国际在渠道建设、产品研发等方面进行了优化调整，有望改善盈利能力。