策略研究·深度报告：中观行业超额收益追踪图谱（2022.3）

根据报告正文，高频数据可以用于跟踪资产价格的理论基础，但不同的高频数据适用于不同的用途。例如，价格上的数据可以用于预测CPI、产量和开工数据可以用于预测工业增加值，但是不同行业的信用利差则不太适合预测。高频数据可以用于测试很多内容，但有些方面则不太适合预测，比如不同行业的信用利差。报告还指出，根据公式P=EPS*PE，股价变动率有两个决定性因素，一个是盈利变动，一个是估值变动。因此，如果直接预测超额收益，可以一步到位，而不必对各行业的PE分别预测，再结合对EPS的预测对股价变动进行整体判断。报告还给出了基础化工行业超额收益的跟踪指标。