2021年报点评：营收增长稳健，看好中长期发展逻辑

良品铺子发布2021年报，全年实现营收93.24亿元，同比增长18.11%；归母净利润2.82亿元，同比下降18.06%；扣非归母净利润2.06亿元，同比下降25.15%。其中，电商和团购业务保持良好增长，电商业务预计系公司进行精细化运营对抗平台流量调整影响、发力社交电商渠道；团购业务系基数低、公司加大投入所致。此外，公司因门店调整开店有所放缓，拓店速度环比增加。公司预计2022-24年EPS分别为0.93/1.14/1.36元，给予22年31倍估值，对应目标价28.83元，维持“增持评级”。