以外资、理财、公募资金变化理解市场：从资金行为观察市场筑底

报告指出，本轮疫情导致的消费损失和外资的净流出可能具有长期性，海外大规模的主权基金、养老机构等长线资金撤出中国、亚洲市场，这种变化在很长一段时间内都将对海外长线资金的流入造成压力。此外，内资的信心不足导致负反馈加剧，市场缺乏信心的情况下，资金的短期行为会无视长期逻辑，以避险为主要目的，这是市场持续下跌的最重要的原因之一。虽然银行理财产品、固收+的赎回不会给权益市场带来过大的风险，但市场已经进入磨底期，积极因素的变化可能需要时间去验证。投资者在磨底期应选择高胜率行业，包括基建、地产稳需求相关产业链、受益于疫情防控逐渐放松的餐饮、旅游等困境反转板块，以及新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等制造成长板块。