公司点评报告：饲料业务量价齐升，龙头优势突显

海大集团是一家饲料业务量价齐升的公司，其饲料业务在2021年实现了稳健增长。公司整体盈利能力略低于预期，主要是受到猪周期和原材料价格上涨等多种因素的影响。2021年虽然公司销售量保持稳健增长，但是利润率下滑导致盈利能力受损。2022年，行业迎来量价齐升，畜禽饲料价格迎来量价齐升的同时玉米、豆粕等原材料价格也在高歌猛进。公司业绩受猪周期波动和费用增长影响下滑。随着生猪产能的去化，预计2022年下半年猪价有望逐步止跌企稳。