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根据报告正文,猪周期的形成主要受到供需跨期错配的影响,而供给端的变化主要由能繁母猪存栏量决定。从2002年至今,我国已经经历了五轮猪周期,每轮周期持续时间3-4年。其中,2006年以来的猪周期持续时间和波动幅度较大,上行期持续21个月,低点6.7,高点17.4,涨幅157%;下行期持续25个月,高点17.4,低点8.9,跌幅49%。当前,猪价处于高位震荡阶段,受到非洲猪瘟和新冠疫情影响,猪价高位震荡13个月。